Ad oggi la Svizzera non rappresenta più un’isola felice con tassi d’interesse molto più bassi che altrove: la differenza rispetto all’estero si è infatti notevolmente ridotta, in particolare se si considerano i tassi d’interesse reali (al netto dell’inflazione).

I tassi reali svizzeri vengono considerevolmente influenzati dai tassi reali globali: il loro calo è quindi probabilmente dovuto soprattutto a fattori anch’essi globali, quali l’integrazione della Cina nell’economia mondiale, lo sviluppo demografico a livello planetario o il rallentamento della produttività. Questi studi lasciano intendere che anche lo sviluppo demografico a livello nazionale abbia contribuito al calo dei tassi.

Per quanto riguarda le conseguenze, gli studi giungono alla conclusione che questo calo abbia favorito gli investimenti delle aziende; i singoli nuclei famigliari hanno invece posticipato gli acquisti importanti, come mobili o grandi elettrodomestici. I bassi tassi d’interesse si ripercuotono anche a livello di istituzioni: i minori costi del debito hanno permesso ai Cantoni di estendere i loro investimenti nei settori dell’edilizia e dell’istruzione e le rigide regole fiscali non sembrano rappresentare un ostacolo.

Gli studi e i relativi riassunti (disponibili in IT, DE, FR e EN) possono essere consultati alla pagina https://www.seco.admin.ch/seco/it/home/wirtschaftslage---wirtschaftspolitik/wirschaftspolitik/Wachstumpolitik/tiefzinsumfeld-investitionen.html.

Bassi livelli dei tassi d’interesse: sei studi della SECO ne indagano cause e conseguenze